高油价迈入下半年 贵金属连续下跌 钢市或再探底

小柚财经:高油价迈入下半年 贵金属连续下跌 钢市或再探底

  黄金、白银、铜等金属期货价格持续走低,接连创下阶段性新低。

  本周(6月27日-7月1日),在高油价和高气价的背景下,2022年进入下半年。

  OPEC+会议决定继续增产,但由于其过往实际产能和增产数据不佳,市场对于其增产实际效果期待值也并不高。七国集团决定对俄罗斯油气产品设置最高价格限制,但市场普遍对此举并不看好,认为实施难度大且缺乏细节。

  金属市场方面,美国经济衰退风险未排除,加息政策也对市场产生影响,黄金、白银、铜等贵金属价格持续走低,接连创下阶段性新低。

  OPEC+会议反响平平

  本周,国际油价继续在110美元/桶附近小幅震荡,市场情绪围绕经济前景与供应紧缺预期博弈。截至北京时间7月2日收盘,8月交货的WTI原油期货价格上涨2.52%,收报108.43美元/桶;9月交货的布伦特原油期货价格上涨2.38%,收报111.63美元/桶。

  OPEC+部长级会议6月30日以视频方式举行,该组织决定将2022年8月的月度日均总产量上调64.8万桶,符合市场预期,但供应缺口短期内仍无法弥补,原油市场对此反应平平。

  金联创原油分析师奚佳蕊分析称,OPEC+组织增产政策符合市场预期,但对于其实际执行情况不能过于乐观;6月至今,在经济增长担忧的影响下,油价下降明显,但当前价位仍处于历史高位。当前,市场仍在评估经济降温对原油可能造成的影响,当前正值原油消费旺季,在供应无法跟上需求的前提下,原油价格后市还将获得支撑。

  七国集团同意对俄罗斯油气产品价格设限

  6月28日,在为期两天的七国集团(G7)峰会上,相关国家与组织达成初步共识,决定对俄罗斯的石油和天然气产品设置价格上限,但具体的规划与执行标准并未正式公布。

  自今年2月东欧地缘政治冲突爆发以来,对俄罗斯的相关制裁引发了全球能源市场进一步的结构性失衡,高能源价格让诸多经济体和消费者苦不堪言。

  多家分析机构指出,近期俄罗斯乌拉尔原油对外出口,相较于布伦特原油已经存在较大折扣;而所谓的“买方联盟”设定油气产品最高价,实施起来难度太大,另外也将违背欧盟此前彻底禁止购买俄罗斯原油的制裁计划。

  欧盟在高气价中进入第三季度

  欧洲天然气市场的动荡还在持续,俄罗斯供应欧盟天然气量的下降,导致欧洲多国启动紧急天然气计划,在高气价的大背景下,欧洲进入第三季度。

  据标普全球普氏的数据,2022年上半年,TTF基准荷兰天然气合约均价99欧元/兆瓦时,2021年同期仅为22欧元/兆瓦时。

  本周内,TTF气价再度上涨。截至7月1日收盘,TTF期货价格收于147.784欧元/兆瓦时,达到今年3月以来的新高,周内累计涨幅14.27%。

  标普全球普氏分析指出,高气价将打击三季度欧洲的天然气需求,同时也促进了燃煤发电的回归。同时期,美国天然气也在加速进入欧洲市场,希望实现对俄罗斯资源的替代供应。

  据央视财经援引国际能源署数据,欧盟6月从美国进口的液化天然气数量首次超过从俄罗斯进口的管道气。

  电厂动力煤日耗加速回升

  本周,动力煤市场整体保持平稳运行。7月1日,国内动力煤主力期货合约收报879.4元/吨,高于6月平均价格水平。

  瑞达期货认为,临近月底,产地煤管票紧张,内蒙古部分煤矿完成生产任务,暂停生产,市场煤供应略有收紧。从需求端来看,本周电厂煤炭日耗小幅提升,可用天数减少,但目前库存水平无明显变化,仍处相对高位,以长协煤为支撑,补库需求不足。随着高温天气来临,汛期结束,火电加速消耗煤炭,后市需求回暖预期增强,下游补库意愿或将提高。

  银河期货指出,7月份之后,随着旺季过半,在高供应背景下,煤炭价格可能会迎来一波回调,但当前高卡煤占比逐渐降低,其稀缺效应正逐渐放大。从海外市场来看,多个欧洲国家重启煤电,也将挤占海外进口资源。此外,由于电煤与非电煤管理政策区别明显,电煤价格持续稳定在合理区间上沿,非电煤的价格涨跌紧跟坑口市场,趋利性导致坑口煤炭销售更倾向于非电终端。

  黄金与白银期货继续探底

  本周黄金与白银延续跌势。7月1日,纽约黄金8月合约盘中一度跌破1800美元关口,最低来到1783.4美元/盎司,创下今年2月以来的最低值,最后收于1801.5美元/盎司。

  7月2日,纽约白银最低跌至19.30美元/盎司,收于19.898美元/盎司,创下2020年7月以来的最低值。

  方正中期期货研报指出,当前美国经济衰退风险未排除,美联储激进加息的鹰派言论使得贵金属承压,经济衰退风险降低了贵金属的跌幅,七国集团会议和北约峰会都加剧了市场对地缘局势的担忧,贵金属整体维持震荡调整走势。

  铜价跌至2021年2月以来最低值

  自6月初以来,铜价持续大幅走低。7月2日,伦铜期货最低跌至7955美元/吨,最终收于8045美元/吨;沪铜收于61460元/吨,双双刷新2021年2月以来的最低值。

  机构分析指出,近期铜市重挫,宏观面的悲观情绪是主要原因,国内消费前景也并不乐观。

  华融期货研报指出,近期铜价大幅回落,使下游市场出现畏跌心态,国内库存稍有增加,随着传统需求淡季来临,预计铜价维持震荡偏弱行情。美联储、欧洲央行和英国央行发出鹰派信号,铜价受到拖累而走低。短期内铜价反弹乏力,整体处于承压状态。

  沪铝震荡下行

  本周沪铝价格整体震荡下行,截至7月2日凌晨收盘,沪铝主力期货合约收报18980元/吨,跌破19000元/吨。

  中信建投期货分析指出,6月国内经济快速回升,同时电解铝社会库存再次下滑,但市场对此反应较为平淡,铝价仍保持下行趋势。再加上当前美联储持续偏鹰的货币政策以及国内基本面边际转弱,对铝价形成较大压力。

  综合来看,中信建投期货认为,当前供应端压力仍存,成本端后期有回落风险。而终端消费即将步入淡季,下游按需采购为主,库存降幅持续收窄,短期铝价仍将维持震荡偏弱走势。

  钢市或再探底

  本周兰格钢铁全国钢材综合价格为4661元,较上周上升1.0%,主要钢材品种价格震荡反弹。根据兰格钢铁数据,本周国内主要钢企高炉开工率继续下降,全国钢材社会库存连续两周下降,建材库存下降速度略有放缓,板材库存由升转降。

  兰格钢铁分析称,稳增长政策不断加码,重大项目资金到位情况的改善,将加快现有重点项目的施工进度,使得钢材淡季需求不足的状况得到改善。

  从供给端来看,由于钢厂大面积亏损,迫使检修减产力度不断增大,同时钢厂已经开始对铁矿石等原材料价格形成明显的压制,短期钢铁产能释放将明显受限。从需求端来看,由于目前钢材价格处于相对低位,已经刺激了部分需求快速释放,但随着钢价反弹,市场成交量在不同程度上减少,在稳增长政策不断加码并加快落地实施的推动下,国内钢材市场的需求将加快兑现的节奏,从而也加快走出传统淡季的步伐。

  据兰格钢铁预计,短期来看,国内钢材市场将面临供给明显收缩,需求释放不足,成本支撑减弱的局面,下周国内钢材市场将可能会呈现再次探底的行情。

  铁矿石维持弱势

  本周铁矿石价格呈先升后降走势。6月28日,国内铁矿石主力期货价格收于809元/吨,重回800元/吨以上。此后铁矿石价格连续下行,截至7月1日晚间收盘,国内铁矿石主力期货价格收于739元/吨,略高于上周五收盘价。普式铁矿石价格指数先升后降,周五收于116.5美元/吨,略高于上周五的价格。

  根据宝城期货的分析,本周铁矿石价格仍受供需基本面影响。从需求端来看,目前国内钢厂多因淡季亏损加剧被迫减产,加之粗钢压减政策抑制,铁矿石需求走弱。与此同时,港口到货虽然下降,但国外矿商发运却环比大增,最新值创下年内单周第二高水平,可见澳洲矿商财年末冲量明显。按船期推算,后续铁矿石港口到货将回升,加之国内矿山生产也在恢复,铁矿石供应延续回升态势。

  大越期货指出,当前市场主要矛盾依然在需求侧,随着铁水产量见顶回落,港口去库周期也即将结束,铁矿石基本面边际转弱,预计下方仍有一定空间。

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